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生意社
工程机械板块“闷声发财” 关注细分领域龙头
http://www.31xdjx.com 2019-07-18 14:52:33 中国证券报

  近期大盘走势虽然略显低迷,不过工程机械板块日线却走出五连阳,Wind工程机械指数自7月11日以来至今,累计涨幅达8.32%,板块内龙头股三一重工、徐工机械处领涨地位。

  对此,机构人士表示,行业内国产龙头优势进一步强化,下半年基建投资发力有望拉长行业景气周期,挖掘机从高增长迈向稳增长阶段,中后期工程机械品种有望接棒高增长。

  6月逆转下滑趋势

  从行业基本面看,据中国工程机械工业协会统计,2019年1月-6月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机13.7万台,同比增长14.2%。国内市场(不含港澳台)销量12.5万台,同比增长12.3%;出口销量1.2万台,同比增长38.7%。2019年6月,共计销售各类挖掘机械产品1.5万台,同比增长6.6%。国内市场(不含港澳台地区)销量1.2万台,同比下降0.3%;出口2695台,同比增长56.4%。

  此外,中报窗口期临近,由于上半年工程机械行业整体景气度较高,同时中联重科发布中报业绩预告:上半年净利润24-27亿元,同比增长172%-212%,超市场预期。因此,当下市场对龙头企业业绩向好预期浓厚。

  华泰证券表示,机械行业2019年中报总体有望延续温和增长,但细分板块增速将继续分化,优势企业增速或将高于行业平均水平,具体而言:与基建、房地产投资相关度较高的板块中报增速较高;与制造业投资相关度较高的板块增速或将继续放缓,等待下半年景气度筑底;具备全球竞争力的龙头企业有望持续超预期。

  关注细分领域龙头

  近两个月,受工程机械行业相关产品销量增速回落的影响,工程机械板块在二级市场的表现平淡。但随着板块内个股行情趋于活跃,当下该如何看待工程机械板块的投资机会?又该如何配置?

  “现在配置工程机械板块相关个股正当时。”德邦证券最新行业研究指出,首先,从板块估值来看,相关龙头企业的PE都在10倍左右,龙头业绩优异且估值合理。其次,从业绩保障来看,工程机械板块在短期内出现向下拐点的可能性相对较低,一是因为短期的增速回落是对一季度销售透支的消化,二是因为基建补短板的力度不减以及设备更新周期尚未结束。短期的市场回落是市场行情和对工程机械行业过度悲观导致的,目前工程机械板块正处于低估值高价值的格局。

  东北证券表示,建议重点关注基本面扎实,业绩持续高速增长的工程机械行业及相关个股。从短期角度看,工程机械后周期市场持续高景气,混凝土设备、起重设备等细分市场保持高速增长态势,相关公司持续受益。从中长期角度看,按照MSCI的选股思路,在方向选择上,需要集中在未来仍然有较大发展空间的行业。工程机械作为基建必须设备,随着我国以及全球城市化步伐推进,特别是后面亚非拉等地区城市化进展加速,未来工程机械这条赛道还有足够的空间,我国工程机械行业经历几十年发展,成长起来一批具有国际竞争力的企业,看好其未来国际化发展之路。

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